what inflation mean去4個月香港的通脹率都持續高於5%(介乎5.1%至5.7%)

食品價續成香港通脹元兇 2008年6月21日
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香港5月份通脹率續創10年新高，較4月再攀升0.3個百分點，達5.7%，大致符合市場預期。食品價格高企仍是5月整體物價上升的主要元兇，不過政府就指食品價格已有回穩?象；私人房屋租金亦開始接力帶動通脹上揚。

有經濟師就預期，未來通脹率仍會維持在5%左右的水平，料至下半年才會見輕微回落。

政府﹕糧價有回穩?象

恒生銀行高級經濟師范婉兒認為，是次通脹率為市場預期之內，主要仍是由食品價格及私人租金所帶動：「我想未來通脹都會維持在5%左右的水平。餐廳仍在加價，食品價格看來不是那麼容易回落，相信全年仍會高企。」不過，下半年由於去年同期基數較大的緣故，故料食品價格增幅不會再如上半年般大幅攀升。5月份的整體食品價格就按年升了11.2%，與4月的數字相若。

政府統計處昨日公布5月份消費物價指數，由於寬減差餉的影響被去年同期類似的紓緩措施所抵消，故期內的整體通脹數字未有受到扭曲，按年上升5.7%，是自97年10月以來的新高，較市場預期的5.6%輕微高出0.1個百分點。而香港4月份的通脹率則為5.4%。

現時政府預測香港全年的實質通脹率為4.5%。不過，過去4個月香港的通脹率都持續高於5%(介乎5.1%至5.7%)；即下半年通脹必須大幅回落至4%的水平，政府的預測才有機會達標。

政府發言人就表示，導致過去數月通脹上升的基本食品價格，在5月份已有回穩?象；不過由於環球食品價格波動和內部需求引致的通脹壓力上升，所以現時對通脹的展望仍然不明朗。

在各類消費項目中，5月份的食品價格升幅仍然是一枝獨秀(見表)。其中豬肉的升幅繼續穩踞榜首，高達57%；牛肉、罐裝肉類亦分別較1年前漲50%及 46%。其他非肉類食材如米及食油等，升幅亦逾三成五。除食品外，電力、燃氣及水的價格升幅亦相當顯著，按年增加6%；私人房屋更上漲8%，較4月份的增長速度略有加快。

inflation

通脹襲亞洲港股升轉跌
港上月創10年新高 印度狂飆至11% 2008年6月21日
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【明報記者姜靜嫻報道】大陸突然上調油價電價，昨日一度為港股「加油打氣」，帶動恒指急升超過600點。然而，印度在午後宣布通脹創13年新高，亞太股市隨即應聲向下，港股亦跟隨急挫，最後更倒跌52點，以22745點收市，成交726億港元。高油價、高通脹這兩大不利因素，正不斷升溫，香港昨日公布的5月通脹，亦升至5.7％的10年新高。

在通脹困擾全球經濟的陰霾下，證券界預期環球股市短期難有起色，港股恐亦不能倖免，難逃反覆向下之勢。

美股瀉 中移紐約跌逾1%

美股昨晚早段亦下滑，一度跌超過150點，當地掛牌的香港股份預託證券(ADR)，亦告向下。中移動及匯控ADR價，均較香港收市價低超過1％。受以色列演習轟炸伊朗的消息刺激，紐約期油昨晚油價大升逾3美元，至135.01美元一桶。

港股即月期指昨天收22710點，跌102點，低水35點。沽空額達56.7億元，佔大市成交近8％。有基金經理指出，環球股市近日的焦點，都放在油價及通脹等基本因素，亦關注下周三美國的議息結果，要是美國預示要提早加息壓抑通脹，恐對股市構成更大壓力。

恒指曾升600點 午後化為烏有

受大陸油、電加價消息刺激，中資石化及電力股頓成資金追捧對象，兩大石化股中石油(0857)及中石化(0386)，昨日最高曾升超過5％，其他重磅股亦受惠攀升，令恒指一度高見23411點，國企指數亦急漲逾300點。不過，升勢在中午前已見放緩，午後受亞太區股市下滑而跌勢轉急，結果倒跌收場，國指收 12343點，倒跌87點。

早段急升的中石油及中石化，收市分別僅升1.5％或1.1％，報10.46港元及8.08港元。一度備受追捧的中資電力股，升勢亦只屬曇花一現(見B3版)。不過，一眾公用股成資金避難所，公用股指數升486點，中電(0002)及港燈(0006)，各升逾1％。

公用股再成資金避難所

午後港股急速回落，其中一個原因是印度剛公布的本周通脹率達11％，創13年新高，拖累當地股市下滑超過3％，其他亞太區股市亦受波及向下。昨天日本、台灣及越南股市各跌超過1％。灝天環球投資董事尹啟良認為，印度通脹升溫及亞太區股市下滑，只是令大市借勢跌得更急的藉口。事實上，大市早上升逾600點後，已見不少獲利沽盤出現，因支持港股造好的因素根本不強，在高通脹和高油價的基調下，股市難有向上動力，故投資者一見有升勢，即獲利套現，以致升幅難以持續。

降溫以緩解通脹壓力=緊縮銀根，以及削減公共項目投資和國家機關開支等。

分析/越南下“猛藥”治通脹

　　受國際市場油價、原材料及糧價大幅飆升影響，過去一年多來，越南物價不斷上漲，通貨膨脹率連創新高。
與此同時，越南貿易逆差不斷擴大，股市大幅下跌，越南盾持續貶值。
面對日益嚴峻的經濟形勢，越南政府正在採取一系列措施加以應對。

　　根據越南政府公佈的數據，今年5月份，越南通脹率達到25.2%，創過去十年來最高紀錄。
今年前5個月，越南通脹率約為19.1%。
物價暴漲已嚴重影響到越南居民的生活，並增加了社會不穩定因素。
而且，由於原材料價格上漲，企業生產成本大幅增加，市場銷量急劇下降，許多中小企業包括部分外資企業已不堪重負，紛紛裁減員工，一些企業已處於停工或半停工狀態。

　　面對上述種种經濟難題，越南政府將治理通脹作為頭等任務。
為了給經濟降溫以緩解通脹壓力，今年早些時候，政府提出將今年經濟增長目標由年初確定的8.5%到9%下調至7%，同時把今年大米出口目標從原定的400萬噸到450萬噸下調至350萬噸到400萬噸，以抑制食品價格上升。

　　越南政府6月初再下“猛藥”，推出了一系列涉及多個重要領域的舉措，包括緊縮銀根，以及削減公共項目投資和國家機關開支等。
政府還加強了對證券、外匯和房地產市場的監督和管理，打擊各種投機活動，並採取措施減少貿易逆差。
此外，越南政府正努力促進生產，以確保日常生活和生產必需品的供應。

　　為穩定金融市場形勢，今年年初以來，越南國家銀行已將銀行存款利率從年初時的8.25%調高至目前的12%。
越南國家銀行還宣佈從6月11日起將越南盾基準利率從12%上調至14%，同時允許各商業銀行將最高貸款利率由原來的18%上調至21%，並將越南盾每日參考匯率一次性下調2%。

　　為加強對外匯市場的監控，越南國家銀行6月6日還規定，自由市場只能買進外匯，不得將外匯賣給個人，外匯代理點買進的外匯必須上交國家，違者將予以嚴懲。

　　分析人士認為，越南政府上述政策目前已取得一定成效。
據報道，迄今越南全國已有一千多個公共投資項目被取消或緩建，而且外匯市場波動趨緩，股市最近幾個交易日也已止跌回升。

　　不過，分析人士同時強調，鋻於國際市場油價和糧價有可能繼續上漲，越南政府在治理通脹方面還有很多工作要做。
越南社科院下屬的越南經濟院副院長陳庭天日前預計，今年年底越南通脹率可望控制在20%到22%，但要有效控制通脹可能還需要一兩年的時間。


星島環球網

2008-06-15

今年的通脹率，將是自九五年以來增長最快

G8 撐 強 美 元 格 老 料 加 息 在 即
G8 昨 日 結 束 為 期 兩 日 的 會 議 ， 美 國 財 長 保 爾 森 等 多 國 財 金 官 員 均 表 態 支 持 強 美 元 政 策 。
　　(星島日報報道)八大工業國（G8）財長昨天就全球通脹問題，發表聯合聲明，警告原油和食品等商品價格持續飆升，已嚴重威脅全球經濟增長。由於通脹的威脅與日俱增，美國財長保爾森等多國財金官員均表態支持強美元政策，而儲局前主席格林斯潘則預測當局將在數月內將加息以紓緩通脹，換言之，美國減息周期在數月內或終結。

　　G8昨日結束在大阪舉行為期兩日的財長會議後，會後發表聯合聲明指出，油價和糧價等商品價格持續飆升，正「嚴重」挑戰全球經濟穩定增長，全球經濟前景持續不明朗，經濟下滑風險仍在。不過，就市場認為美元疲弱，導致投資者追捧商品期貨，以對沖通脹，令油價及資源價格飆升，但G8卻不認美元貶值是導致能源價格
飆升的原因。由於今次會議八國央行行長並無參與，故有關聲明並無有提及匯率的議題。

　　國際貨幣基金組織早前預測，發達國家今年的通脹率，將是自九五年以來增長最快，經濟增長將會是七年來最弱的一年。

　　與會的美國財長保爾森昨日指出，油價持續上漲，可能延長美國的經濟不景氣，他重申強勢美元符合美國利益。法國財長拉加爾德和俄國財長等部分與會財政部門高官亦呼應保爾森，表示通脹加劇是今次G8財長會議的關注焦點，相信強勢美元有助冷卻油價，紓緩不斷升溫的通脹。

　　大和證券首席市場分析師岩下表示，保爾森明顯憂慮美元持續弱勢不斷推高油價，刺激全球通脹升溫；雖然八國聲明沒有提及美元，但與會財長的言論顯示各國可能會合作支持美元以壓抑油價升勢。

　　市場預期聯儲局在今年內加息，作為冷卻通脹的手段的機會日益增加，美元匯價近期明顯轉強，歐羅兌美元上周五收報一點五三八一美元，較上日跌百分之零點三，亦是歐羅連續第三日下跌，全周跌百分之二點五，亦是○五年以來兌美元的最大單周跌幅。

　　聯儲局前任主席格林斯潘表示，美國的信貸危機在三月份已到達頂峰，並指最壞時刻已過，然而今次信貸危機會延續多久，仍是未知之數。格老又稱，若聯儲局要壓抑通脹，並需要對貨幣供應施加壓力，估計儲局在未來數月內將會上升以控制通脹。

　　美股方面，由於今年內加息機會驟增，美股上周沽壓持續，但周五受惠原油價格下跌，加上美元上升等因素令美股顯著上揚，升幅主要來自金融股和科技股，助美股全周收復不少失地。

　　杜指上周五收報一萬二千三百○七點，升一百六十五點七七；標普指數指數收報一三六○點○三，升二十點一六。納指收報二四五四點五○，升五十點一五，或百分之二點○九。全周計，杜指升百分之零點八，標普和納指分別跌百分之零點一和百分之零點八。

2008-06-15

so many interest drop.. how come people think up?

美股造好中段升107點 (經濟)
2008-06-14 (03:32)
美股周五早段繼續造好，期油價格回落加上新公布的上月核心通脹升幅與預期相符，令市場揣測聯儲局可能暫緩加息，抵銷其後公布的六月份消費信心呈近三十年新低水平的負面消息。
杜瓊斯工業平均指數中段報12,249.13點，升107.55點；納斯達克綜合指數報2,437.56點，升33.21 點。
礇豐美國預託證券價格早段見一二五點三二港元，較香港收市升一點○二港元。中移動美國預託證券價格早段見一○七點三港元，較香港收市升二點三港元。

will us $ drop? oil drop?

紐約期金微升 (經濟)
2008-06-14 (08:12)
油價回落，但國際金價輕微上升，紐約期金最高升至每盎司876.7美元，收市報873.1美元，升1.1美元。

有分析指，美元轉強及油價下跌，限制了金價升幅，金價升幅收窄。

美4月對華貿易逆差擴大

對華貿易 美堅持「激烈交鋒」
再促人民幣升值 必要時仍申訴WTO 2008年6月11日
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【綜合報道】美國財政部長保爾森(右圖　美聯社)10日稱，政府想要繼續堅持一項和中國「激烈交鋒」的政策，包括在需要的時候提交不公平貿易案例申訴，並向中國施壓，讓他們更快地對貨幣價值重新調整。

保爾森在一次演說中，簡述了將在下周舉行的兩國高層會談之目的，並說對於兩國來說，抵制那些想樹立保護壁壘的要求非常重要。

保爾森說：「我們和中國進行激烈交鋒的戰略很清楚，激烈對話但尋求WTO(世界貿易組織)的糾紛和解以及WTO批准的貿易補救，這比保護主義政策或法案更有成效。」

中國政府已經抱怨說，美國在WTO提交針對中國的貿易案，這傷害了雙方高層會談取得進展的機會。但是，美國政府反駁了這些抱怨，稱其推行的是齊頭並進的措施，讓中國在每年2次的會談中解決有爭端的貿易事項，但如果努力失敗，它會毫不猶豫地把案子提交給WTO。

美國政府正面臨著國內愈來愈多對於和中國間猛增的貿易赤字之不滿，批評者將美國製造業自2001年以來減少300萬個工作機會的部分原因歸咎於此。

美4月對華貿易逆差擴大

另一方面，美國商務部周二公布報告顯示，4月份商品與服務貿易赤字驟升至13個月新高；而在美中戰略經濟對話即將召開之際，報告也顯示美國對中國商品貿易逆差持續攀升至3個月以來新高。

美國在4月份從中國進口259億美元的產品，其中主要是運動器材、玩具、成衣等等輕工業產品，增加了35億美元。而中國則是向美國進口了總值57億美元、以黃豆為大宗的農產品。美國對華貿易逆差當月成長25.9%至202億美元；對台灣貿易逆差也由前個月的3億美元，增加至9億美元。

倡融資機制「永久化」

紐約行長支持聯儲救市
籲加強金融業監管 2008年6月10日
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【紐約九日綜合外電】紐約聯儲(Fed)分行行長蓋斯勒(Timothy Geithner)周一說，聯儲應有更多選擇方案，減緩流動性緊縮問題 ，他還對央行近來迭遭批評的支撐金融體系行動，表示支持。

指聯儲體系應具彈性

他在為紐約經濟俱樂部準備的演說中指出：「聯儲體系應更具彈性，解決市場的流動資金壓力，但不應影響對聯邦基金利率的控制。」

在貝爾斯登﹙Bear Stearns﹚緊急售予摩根大通﹙J.P. Morgan Chase ﹐股市代號JPM ﹚的事件中，蓋斯勒扮演著關鍵性角色，他敦促主要央行成立網絡，進行換匯，闡明抵押品政策，並實施賬務管理，在危機時，這將使得跨國動用流動性，更加容易。

在目前的危機中，這其中的部份項目運作良好。

他補充說：「我們應該保留這些措施，並進一步改善，還需經常測試。」

自去年夏季信用緊縮開始以來，聯儲安排了幾項計劃 ，增加信用市場的流動性，包括商業性抵押貸款擔保債券，及銀行間借款。

聯儲還同意提供摩根大通銀行290 億元貸款，支持其併購貝爾斯登。 這些特別的計劃後來都成了伯南克擔任聯儲主席的初期標幟。

另外﹐蓋斯勒還表示，體質健全與否對於全球金融體系至為關鍵，銀行業者應該在一個「資本與流動性適切規範」的整合性監管框架下運作。

英國《金融時報》周一報道， 蓋斯勒主張聯儲應成為此一新監管框架漱中腄A與美國、其他各地的監管機關密切合作。

蓋斯勒表示﹕「當前聯儲負有金融穩定的廣大責任，但卻沒有與之匹配的直接權限；進行一系列馳援市場的措施後，我們認為更應縮小兩者差距。」

一場信用危機，凸顯了美國政府徹底翻修監管金融機構之機制的壓力，除花旗﹙Citigroup﹚等商業銀行外，更涵蓋了高盛﹙Goldman Sachs﹚等投資銀行。

然而，意欲立法整頓美國金融監管機制，尚須等到新政府上任，才可能有進一步發展。

倡融資機制「永久化」

演說中，蓋斯勒亦提到聯儲正在檢視，是否將若干新創的融資機制「永久化」，並呼籲各國央行設立一「換匯、擔保政策與賬戶管理的常設網絡」，以便於未來危機發生時提高資金流動性

fed is not helping if it becomes worst

1.消費者的消費能力遭到進一步削弱，

2.油價每桶上漲超過11元，收盤時達到140元一桶，

3.以色列可能攻擊伊朗，

4加上美元下跌

油價漲11元 股市跌400點
失業激增86萬 房價持續下滑 全美經濟陷恐慌 2008年6月7日
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【明報專訊】華爾街周五遭遇了2個月以來的最大下跌。由於美國今年5月的失業率單月增幅創下自1986年以來新高紀錄，達到5.5%，這是自2004年10月以來最高的；而與此同時，油價每桶上漲超過11元，收盤時達到140元一桶，這些利空因素造成道瓊斯工業指數劇跌約400點。將投資者近來對經濟的樂觀看法一掃而空。(相關新聞刊A8??A10版)

康州哈特福德一家金融服務公司首席投資戰略師克勞斯比說：「市場如今正遇到最糟糕的恐懼情緒。」

政府6日宣布，美國失業人口在5月激增86.1萬人，達到850萬人，為自1975年1月份以來最大增幅。經過季節性因素調整﹐今年5月失業人數的增幅為 33年來最大。今年以來，已經有32.4萬人失去了工作。失業率比4月份大增0.5個百分點，令市場大為震驚，華爾街經濟學家原來預計失業率僅上升0.1 個百分點到5.1%。5月份失業率已經達到自2004年10月份以來最高水平，5月失業率增幅創自1986年以來之最。

原油價格在6日每桶大漲近11元，創下單日最大漲幅。傳言以色列可能攻擊伊朗，加上美元下跌，使得原油價格上漲到了歷史新高點。以色列交通部長說，看來攻擊伊朗核子設施已無可避免。該談話引發了市場熱絡買盤，而美元疲弱亦有助原油近來的漲勢。

據分析，面臨房屋市場持續下滑以及高油價威脅，消費者的消費能力遭到進一步削弱，未來工作前景將更悲觀，其中又以製造業、建築業以及零售業等行業受到的衝擊最大。分析人士認為，如此的就業環境將增添消費者對未來前景的不安全感，不敢大膽消費。　

不只就業機會減少，計算通貨膨脹後，勞動者的實際收入也持續下滑。五月份平均工資是每小時17.94元，比四月份僅上升0.3%。

華爾街專家認為，此形勢將使美聯儲持續採取利率緊縮的政策。

因應通貨膨脹，可能不再降息

卅年房貸利率 升至三月新高


【本報綜合五日電訊報導】房地美（Freddie Mac）5日報告顯示，本周30年固定房貸利率平均升至6.09%，略高於前一周的6.08%，達3月16日當周6.13%以來新高。
不過其他種類的房貸利率普遍走低，15年固定房貸利率降至5.65%，略低於前一個月的5.66%；五年浮動利率降至5.51%、低於前一周的5.62%；一年浮動利率降至5.06%、低於前一周的5.22%。

聯準會主席柏南基（Ben Bernanke）日前表示對通貨膨脹感到憂心，市場解讀為聯準會為因應通貨膨脹，可能不再降息。受此影響，最具指標意義的30年固定房貸利率升至近三個月新高。

房價走低迫使潛在的買家按兵不動，房貸拖欠率攀升導致銀行拉高借貸門檻，使借款難度大增，更不利於房市發展，房貸利率走高更雪上加霜。

聯準會自去年9月起連續降息，期藉此壓低房貸利率、刺激房市，然而通貨膨脹壓力當前，降息效益大打折扣。房地美副總兼首席經濟學家諾瑟夫特（Frank Nothaft）指出，在各項數據顯示通貨膨脹壓力持續存在下，固定房貸利率幾乎沒什麼變動