利率維持在0至0.25厘

符市場預期無新意 美股失去方向
聯儲局維持「長時期」不加息


(本報訊 )

美國聯儲局周三結束為期兩天的議息會議，一如市場預期把聯邦基金目標利率維持在0至0.25厘，當局並在會後的聲明中表示，會在較長時間內把基準利率維持在當前的接近零水平，而通脹亦沒有抬頭威脅。

聯邦公開市場委員會（FOMC）的與會決議官員，一致通過把基準聯邦基金目標利率維持在0至0.25厘，此舉符合市場事前的大部分預期。聯儲局自2008年11月迄今，一直把基準利率維持在上述甚低水平。

聯儲局在會後發表的聲明強調，通脹將會維持在低水平，因此利率亦會維持在「極低水平」一段「長時期」。

聲明又指出，聯儲局將繼續實施其量化寬鬆措施，包括向市場購買各類債券以注入流動性，並會在適當時間作出調整，以配合市場的變動。聯儲局認為，經濟收縮的步伐已放緩，金融市場情況已有改善。

分析師認為，雖然近期國庫債券孳息曾急升，經濟又有綻放「春芽」跡象，但聯儲局會後聲明意味當局繼續向金融市場注入流動資金以對抗經濟衰退；此外，當局購買債券規模及範圍亦保持不變。

另外，雖然聯儲局研判通脹暫時沒有威脅，但與會官員據報在會議上曾討論收回市場資金流動性的「退市策略」問題，藉此留一手，防範通脹可能因當局大印銀紙而惡化。

分析師指出，聯儲局收回市場流動性的可能方法，包括減少購買債券、息口「正常化」及收縮向金融市場提供緊急信貸三招。

鑒於目前處境猶如走鋼絲的聯儲局必須保持微妙的平衡，聯儲局高官在向市場加息預期潑冷水的同時應該會發出對經濟前景更為樂觀的訊號。聯儲局對穩健政策前景的強調可能很有必要，目前許多投資者似乎頗為執迷於美國經濟可能在今年夏天或秋天某個時候將恢復正增長的預期。

多數分析師認為，樂觀的增長預期可能掩蓋了如下事實：去年冬天的大幅下滑已導致美國經濟千瘡百孔，「產出缺口」意味著經濟需要很長的時間才能復甦，而且經濟並不能保證將出現一次完全的復蘇。

聯儲局貨幣政策會議後公布的聲明沒有新意，令投資者失望。主要股指周三漲跌互見，道指下跌23.05點，報收8299.86點，跌幅為0.28%；納指上漲27.42點，報收1792.34點。

聲明公布後，美元指數上漲了1%。受美元升值影響，8月原油合約下跌57美仙，收於68.67美元，跌幅為0.8%。但黃金期貨上漲10.10美元，收於 934.40美元/盎司，漲幅為1.1%。

強勢美元是利器

挽救世界經濟
強勢美元是利器


幾個月以來，美國債務日益擴大，美元亦隨之下挫。現在情況終於改觀。美元周一開始反彈，對一籃貨幣同時走高，似乎是數周來，首度如此。推敲原因，應是俄羅斯在周末八國財長會議的場外，發表了系列的利多談話。而幾天前，俄羅斯才表示，可能減持以美元計價的資產。

也或許，天然資源豐富的國家發覺，美元疲弱，油價隨之上漲，若因而抑制了全球經濟初期的復蘇，則對誰也沒有好處。當然，美元疲弱及能源價格上漲，對像中國與日本這些國家，也沒有多大好處。因為這些國家都依賴大量進口能源，推動他們的製造業。

難怪日本宣稱對美元有信心。也難怪當美國財長現身護衛政府支出政策時，中國會洗耳恭聽。所以，如果真心希望全球經濟轉佳，就得信賴強勢美元。

今年第一季度，6.5%的信用卡債務至少拖欠30日，

用卡債務拖欠創紀錄
減債促還款做法漸流行


( 紐約時報15日訊 )

現在由於拖欠信用卡公司債務的民眾人數達到歷史高點，信用卡公司情急無奈只好前所未有地「開恩」，大量削減民眾債務以鼓勵還款。

以前，債權人敢於對拖欠債務的債務人采取嚴厲打擊的做法，是因為這些債務人擁有資產，信用卡公司可以起訴他們，或者要求用欠債人的房屋的抵押。

去年秋季經濟開始惡化時，信用卡公司就開始採取減少債務鼓勵還款的措施，現在，隨著失業率突破9%，越來越多人難以償還信用卡債務，採取這一措施的信用卡公司猛烈增加。

專家表示，許多信用卡行公司已經修改內部指引，給予僱員更大權力，可以為顧客減債以達成交易。僱員甚至不必等到顧客打電話來要求減債。信用卡行業雜誌尼爾森報告的出版商羅伯森說：「現在都是信用卡公司打電話給你說：『讓我們開誠佈公地談談。』」

但只有少數信用卡公司願意證實這種做法。美國銀行和美國運通(American Express)表示，關於是否減少債務，他們是具體問題具體分析的，其它信用卡公司則拒絕討論這個問題。但業內組織美國銀行家協會(American Bankers Association)則承認，這種做法越來越普遍。

信用卡公司的這種行為轉變也與該行業權力受到限制有關。總統奧巴馬5月底簽署法律，令信用卡公司更難以提高現有債務的利率，並阻止某些自動費用的產生。

但債務人仍然身負重債。3月份，信用卡總債務達到9396億元。聯儲局報告說，今年第一季度，6.5%的信用卡債務至少拖欠30日，是該機構自1991年開始跟蹤這一數據以來的最高值。當然，目前撇除壞賬的金額也創歷史紀錄。

避免政府涉足企業營運會影響市場穩定

「穩健」增長可期待 唯仍存調整風險
IMF：美國明年中走出衰退


( 本報訊 )

國際貨幣基金(IMF)15日發表報告，預測美國可在明年中步出不景氣，迎來「穩健」增長，屆時全年的本地生產總值增幅可達0.75%。但報告在對前景大致樂觀之餘，仍指美國在樓市調整、利率過高等因素上面對風險。

IMF在其年度全球經濟預測中，預料美國今年全年的本地生產總值會收縮2.5%，到了明年就會迎來0.75%的增幅。新宣布的數據，較組織早前預測美國經濟今年收縮2.8%、明年持平，有了顯著的改善，但與美國政府本身的預測，仍有一段距離。

聯邦儲備局在上月底曾說，美國今年的經濟收縮幅度會在1.3%至2%之間，而明年的增長幅度則介乎2%至3%。

IMF副總裁利普斯基在展望美國經濟時說，今年餘下數月會是逐步復蘇期，而明年可期待「穩健」增長，預料經濟形勢明朗化後，也為總統奧巴馬的削減赤字方案提供了更堅實的基礎。但他同時指，美國經濟在多個方面仍面對挑戰，如樓市和就業市場不穩，就對經濟復蘇和穩步增長帶來風險。

報告預測，美國的失業率將在明年逐步上升至10%的水平，在民眾消費力疲弱下，核心通漲指數，即扣除食物與能源的物價指標，將徘徊在很低的水平，估計今年第3季的通漲率會下跌0.5%，到了明年也只是上升1%。另外美國復蘇的步伐，將在頗大程度上取決於國際間的形勢發展，如果各國可加強鞏固金融體系和穩定市場的話，對美國將是一大喜訊。

IMF在讚揚美國政府扶助國內金融業的同時，又建議華盛頓早日定下離場機制，當經濟迎來顯著復蘇時，就要抽走資金，避免政府涉足企業營運會影響市場穩定。

對於此點，財長蓋特納較早前在8大工業國會議上曾說，目前未有復蘇，政府不宜過早調整政策。IMF又形容，美元匯率目前稍為過高，此問題可視國際間未來對美元資產的需求而改變。