中國為20國集團峰會有效地設置了議程

新儲蓄貨幣或僅是姿態


(歐祖貽 )


G20首腦峰會下月初召開，在會前中國央行行長周小川突然拋出設立國際新儲備貨幣的建議，頓時觸動美國政經界神經，總統奧巴馬、財長蓋特納、儲局主席伯南克都支持美元繼續為儲備貨幣。美國今次面對經濟困難，可通過不斷印美鈔解決，主要原因是各國仍會買美債，對美元有一定支持。反觀其他國家若大量印鈔，其國債信心及貨幣幣值將會面目全非。

其實，中國目前持有美國國債7396億美元，加上其他機構如兩房等美債，總數約1.37萬億美元，約佔外儲65%，因此，中國極為關心美元的走向，連總理溫家寶早前都公開要求美國保障中國資產安全，所以，長遠來說中國有分散外儲投資的必要，但短期絕對受不起美元的大幅貶值。正如美國分析家指出，「If you owe the bank a hundred dollars，it's your problem，if you owe the bank a hundred million dollars，that's the bank's problem.」美國欠中國巨債，美元有問題中國所受打擊甚巨，因此，他們都不相信中方會急於要求國際推出新儲備貨幣。

周小川提設立新國際儲備貨幣，研究以IMF的特別提款權（SDR）取代，有分析相信只是一種長遠構思，及希望把G20會議的焦點，落在美國貨幣及監管政策失效身上，而不是集中於要求人民幣升值，以及趁機增加中國在IMF的影響力。況且，現時的SDR只是IMF會員間國際收支會計賬上使用，要把其變為一種國際儲備貨幣，美國絕對不會同意，而中國政府亦不敢急於鼓動推行，免危及本身的外儲資產。中國故妄言之，美國故妄聽之，只要美元不大幅貶值，美債價格有支持，美元暫時別無選擇仍然是中國外儲押注的重點。

另外，美國《市場觀察》25日發表評論說，中國此舉「並非鬧著玩」，有可能引起未來全球貨幣體系的深刻變革。《環球時報》報道，這篇題為《中國要求重新評估美元地位不是鬧著玩》的評論援引德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿（音）的話說，「通過建議進行一場這樣的改革，中國彰顯自己在重塑全球貨幣體系中日益增強的影響力，並在究竟誰是全球不平衡的始作俑者這一辯論中為自己進行了辯護。」他還表示：「這一表態可能在未來幾十年引領全球貨幣體系發生最深刻變革之一。」

分析人士說，周小川的表態為如何解決中美之間巨大的貿易不平衡的問題提供了商討的框架。中國曾一度因巨額貿易順差而遭到美國和其他一些國家的指責，它們認為中國操縱了人民幣的匯率。法國興業銀行經濟學家表示：「中國為20國集團峰會有效地設置了議程。」