01年以來首次在非常規會議減息 =現窗利率

聯儲緊急調降半厘貼現率
市場憧憬減息 股市大漲 2007年8月18日


【明報綜合外電報道】美國聯儲局周五在美股開市前突然宣布，調低貼現窗利率半厘至5.75厘。市場普遍理解聯儲局此舉是為減息前準備，有券商更即時預測美國至年底前有機會減息半厘，消息甫公布，令近日急於「撲水」的對?基金莫不鬆一口氣，日圓套利交易(Carry Trade)拆倉盤略見喘定下，日圓匯價應聲回落至114水平，歐美股市更重拾升軌，道瓊斯指數開市十五分鐘便已升逾300點，歐洲股市亦普遍升逾2％。

繼周四大幅波動後，美股周五受聯儲局突如期來的「減息」帶動，重拾升軌。

聯儲局公開委員會於周四傍晚召開了一次視像會議，商討近日信貸及金融市場的動盪情?。據聯儲局發出聲明，指由於金融市場情?轉壞、信貸收緊，經濟增長放緩的風險顯著增加，故有必要採取行動。 聲明並說明有關措施會持續直至聯儲局認為市場的流動資金情?有顯著改善為止。

聯儲減息先兆

聯儲局是次將貼現窗利率降低半厘至5.75厘，亦是01年以來首次在非常規會議「減息」。由於聯邦基金利率維持於5.25厘不變，故與貼現窗利率的差距由1厘收窄至半厘，意味備受信貸收緊而出現流動資金短缺的接受存款金融機構，現可以較低的資金成本，向聯儲局的貼現窗借入最長30天的「救命錢」，以度過刻下資金周轉不足的危機。

消息公布後，券商均認為此舉為聯儲局減息的先兆。雷曼兄弟便預計，美國至年底前有機會減息半厘至4.75厘水平。在聯儲局公布減貼現窗利率消息前夕，高盛已預測年底前美國有機會減息達0.75厘，一改其年底前美息維持不變的預測。該行又指過去數月金融市場形勢急劇收縮，亦預期未來數周發佈的經濟數據將較為疲弱。

高盛料美年底前減息0.75厘

在市場轉趨相信美國將減息的刺激下，美股一開市便升逾300點，惟及後升勢有所放緩；歐洲股市亦止跌回升，英德法股市升幅介乎1% 至3%。有經濟分析員指聯儲局選擇減貼現窗利率是非常時期的做法，即顯示，聯儲局認為需要為給予銀行體系「減壓」，以紓緩市場因信貸收縮的緊張情緒，另一方面，聯邦基金利率保持不變亦足以保持對通脹戒心。但亦有分析員認為，目前仍適宜採取觀望態度。若股票市場認為，聯儲局此舉是反映其對經濟及股市的擔心，則股市仍有可能進一受壓。

另外，聯儲局周五亦宣布，通過3日回購協議，向銀行系統注入60億美元的資金。