无出售这些债券的压力 + 仍能继续从这些债券上获取利息收入

美国Fannie Mae和Freddie Mac蒙受次级抵押贷款损失

2007年07月28日10:38


据花旗集团(Citigroup Inc.)分析师的估计，美国次级抵押贷款债券价格的下跌已使联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae, 简称：房利美)和联邦住房贷款抵押公司(Federal Home Loan Mortage Corporation, Freddie Mac)所持此类证券的价值缩水了47亿美元。

不过，花旗集团周四发表的一份研究报告称，即使如此，这种帐面亏损也不一定会变为实际亏损，因为这些证券的价格可能会出现回升，这两家公司也可能因此安然度过次级抵押贷款市场的动乱时期。

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到目前为止，这两家政府资助企业尚未受到次级抵押贷款违约大幅上升的严重冲击，这主要是因为这两公司持有或担保的绝大部分贷款都是相对较为保守的固定利率高等级住房抵押贷款。

不过，房利美和联邦住房贷款抵押公司也可能因次级抵押贷款问题的不断扩大而至少受到了一定程度的负面影响。花旗集团表示，联邦住房贷款抵押公司持有约1,240亿美元由其他公司发售并由次级住房抵押贷款支持的打包债券。房利美则持有约580亿美元的此类债券。这两家贷款公司不对这些贷款提供担保，但就如近几周出现的情况一样，次级抵押贷款价值的下跌同样会对这两家公司持有的上述贷款造成损失。这两家公司表示，其所持有的上述债券的评级几乎都为AAA。

花旗集团分析师Brett Rose和Scott Peng估计，房利美所持次级抵押贷款债券的价值已下跌15亿美元，相当于房利美股票市值的2.5%；联邦住房贷款抵押公司所持次级抵押贷款债券的价值已下跌32亿美元，相当于该公司市值的8%。但花旗集团称，最终的损失可能会比上述金额小得多，因为这两家贷款公司并无出售这些债券的压力，同时仍能继续从这些债券上获取利息收入。

房利美和联邦住房贷款抵押公司的代表未即时回复记者的采访电话。

James R. Hagerty