存息變相加0.7厘

中央出兩招 先加息後減利息稅
中國存息變相加0.7厘 2007年7月21日


【明報記者盧嘉偉、楊曦報道】上半年經濟增長仍然偏快，中央短期再推宏調措施已成市場共識，結果一如市場所料，昨天收市後，人民銀行率先「出招」，宣布今年以來第三次加息；消息公布後一句鐘，國務院再宣布大幅削減利息稅率。

人行加息，被理解為陰霾消除的信息，消息公布前，投資者已紛紛偷步入市，中、港股市齊齊大升，恒指更創歷史新高。

但中央同時削減利息稅，會否對下周股市構成壓力，證券界人士則有不同看法。

一如所料，人行於昨天傍晚公布加息；合乎預期的是今天起存貸息率同升0.27厘，1年期分別升至3.33厘及6.84厘；但較意外的是，活期息率自93年以來首次調升，幅度為0.09厘，加至0.81厘。但總括而言加息舉動早為市場預料之內。

兩項措施相隔一句鐘推出

自周四國家統計局公布第二季經濟數據，市場已預測加息、減利息稅，甚至連同其他行政緊縮措施一併推出的「宏調政策組合拳」將至。故消息甫公布後、「光是加息？」的疑問反而充斥市場。

惟疑問很快便消除，因為一小時後，國務院便宣布，下月15日起，存款利息稅率將由現行的20％減至5％。消息分段發放，令不少證券行要即時更新剛發出的評論報告。在加息及削減利息稅後，對中國存戶來說，實收存款息率由2.448厘加至3.16厘，等於變相加息0.7155厘。

政策能否冷卻中國過熱經濟仍尚待觀察，但昨天中港股市表現，則仍是「熱浪」未平，對宏調做足心理準備的投資者紛紛入市。

恒指於中移動(0941)推動下升至歷史新高，收市報23291點，升275點，大市總成交834億元，其中收市前15分鐘資金大量湧入，成交高達134.7億元。

中國股市更熾熱，上證指數收市報4061點，升145點或3.79%，879隻股份中升足839隻，兩市成交更大幅反彈至1600億元人民幣。

匯業財經研究部主管熊麗萍指減利息稅配上加息，相信對銀行股較為負面，但從大市成交看，資金仍然充裕，後市仍然樂觀，有機上試23500點的高位。

摩根士丹利中國策略師婁剛認為，市場不明朗因素已消除：「炒金融股因為加息對銀行及保險都是有利消息。」但婁剛對後市並不樂觀，坦言中央加息再減利息稅率的「組合拳」式調控，將對下周股市，無論A股還是H股都會造成一定壓力，預期短期內，市?在中央再推宏調的陰影下會有一定調整。

惟申銀萬國首席策略員陳李稱，加息及調低利息稅皆早已在市場預期之內，故未必會對下周A股有太大影響。